Carlos Seggiaro: “El endeudamiento familiar es un problema macroeconómico”

En una entrevista con Radio Villa María, Seggiaro recordó que ya en 2024 había advertido sobre el cambio en los hábitos de financiamiento de los hogares. Según explicó, comenzaba a observarse un menor uso de las tarjetas de débito para realizar compras de primera necesidad y un mayor recurso a las tarjetas de crédito.

Para el economista, ese comportamiento reflejaba una pérdida de capacidad de pago de las familias. La dinámica, sostuvo, fue llevando a distintos sectores desde el crédito bancario hacia las fintech y billeteras virtuales y, posteriormente, hacia mecanismos de financiamiento por fuera del sistema formal.

Uno de los principales cuestionamientos planteados por el economista estuvo relacionado con la forma en que se mide actualmente el nivel de endeudamiento. Seggiaro señaló que las estadísticas de la Central de Deudores del Banco Central no necesariamente reflejan la totalidad del problema, debido a que existe una parte de las deudas que se encuentra fuera del sistema financiero formal.

Además, mencionó que durante los últimos meses algunos bancos optaron por refinanciar deudas de clientes que habían comenzado a presentar dificultades de pago. De esta manera, explicó, algunos casos pueden continuar figurando en categorías que no reflejan plenamente el nivel de riesgo futuro.

En ese contexto, citó un informe de una consultora de Buenos Aires según el cual 6 millones de argentinos acumulan más de tres meses de atraso en el pago de sus créditos dentro del sistema financiero. También señaló que la mora total, considerando tanto el sistema financiero como el no financiero, se quintuplicó en los últimos 18 meses, según el dato que presentó durante la entrevista.

El deterioro, afirmó, sería aún mayor fuera del sistema bancario. Entre los ejemplos mencionó a proveedores no financieros, tarjetas emitidas por supermercados y casas de electrodomésticos, donde —según indicó— los atrasos superiores a tres meses alcanzan a aproximadamente un tercio del total.

Cuando el crédito se utiliza para llegar a fin de mes

Para Seggiaro, uno de los aspectos centrales del fenómeno es diferenciar el endeudamiento destinado al consumo de aquel que aparece como consecuencia de la pérdida de ingresos disponibles. “Una cosa es endeudarse para comprar un celular o unas zapatillas y otra es endeudarse para llegar a fin de mes”, planteó durante la entrevista.

En ese sentido, sostuvo que una parte del endeudamiento actual estaría vinculada a la necesidad de cubrir gastos básicos y no simplemente a decisiones de consumo. El economista también cuestionó las declaraciones de funcionarios que, según consideró, minimizan las dificultades que atraviesan los hogares para llegar a fin de mes. Para Seggiaro, el nivel de endeudamiento familiar constituye además un problema macroeconómico, debido a su impacto sobre el consumo.

Según explicó, el consumo representa alrededor del 70% del Producto Bruto Interno (PBI) argentino, por lo que una reducción de la capacidad de compra de los hogares termina repercutiendo sobre el nivel de actividad.

Frente a este escenario, el economista planteó algunas alternativas destinadas a reducir la carga que pesa sobre los deudores. Una de ellas consiste en reducir la carga impositiva asociada a los créditos, incluyendo los impuestos provinciales como Ingresos Brutos, y aplicar esa reducción de manera retroactiva para recalcular parte de las deudas acumuladas.

Según su planteo, una medida de este tipo permitiría disminuir el monto final de determinadas obligaciones y facilitar la recuperación de créditos que actualmente presentan dificultades de pago. Seggiaro también destacó que algunos bancos ya comenzaron a modificar su estrategia frente a la morosidad. Según relató, algunas entidades están priorizando la recuperación de créditos atrasados por sobre el otorgamiento de nuevos préstamos.

En ese proceso, indicó, los bancos estarían recurriendo a refinanciaciones y a una reducción de las tasas aplicadas a determinadas deudas, con el objetivo de recuperar el capital prestado.

Otro de los puntos abordados durante la entrevista fue el régimen de intereses punitorios. Seggiaro cuestionó la eliminación de los límites que, según explicó, existían sobre este tipo de intereses y planteó la necesidad de establecer nuevamente un techo.

Su propuesta consiste en revisar las tasas aplicadas a las deudas en mora y, eventualmente, recalcular hacia atrás los montos acumulados, con el objetivo de reducir el peso de los intereses sobre quienes no pudieron cumplir con sus obligaciones. El economista sostuvo que una medida de este tipo debería alcanzar no solamente a los bancos, sino también a otros actores del mercado financiero, incluidas las fintech.

“No hay riesgo de una crisis de solvencia”

Ante la posibilidad de que una reducción de tasas o una reestructuración de las deudas genere problemas en las entidades financieras, Seggiaro descartó que exista actualmente un riesgo de una crisis de solvencia en el sistema bancario argentino.

Según su análisis, algunas entidades podrían resignar parte de su rentabilidad, pero eso no implicaría necesariamente una crisis financiera comparable con la de 2001. “Todas esas son cosas que están absolutamente fuera de agenda”, sostuvo al referirse a la posibilidad de una crisis de solvencia del sistema financiero.

Finalmente, Seggiaro advirtió que el nivel de endeudamiento acumulado no puede resolverse de manera inmediata.

Aun si durante los próximos meses se implementaran medidas destinadas a reducir las tasas, los impuestos o la carga de los intereses punitorios, consideró que el proceso de recomposición demandará tiempo. En ese sentido, mencionó una estimación atribuida al exministro de Economía Hernán Lacunza, quien habría planteado que, sin una solución específica, la normalización de la situación podría extenderse durante cuatro o cinco años.

Para Seggiaro, el endeudamiento familiar ya constituye un problema de magnitud que afecta tanto a los hogares como al consumo y, por esa vía, al conjunto de la economía argentina. Por eso, consideró necesario avanzar en medidas que permitan ordenar las deudas y recuperar gradualmente la capacidad de consumo de las familias.